Hvad er diversificering, og hvorfor har investorer brug for det

Hvad er diversificering

Dette investerer i forskellige finansielle instrumenter, sektorer i økonomien, lande og valutaer for at reducere risici. Det er vigtigt, at dele af porteføljen reagerer forskelligt på de samme begivenheder. Så stigningen i værdien af ​​nogle aktiver vil hjælpe med ikke at bemærke faldet i prisen på andre.

Lad os sige, at en investor købte to ETF i slutningen af ​​april 2021: den ene for amerikanske tech -virksomheder, den anden for guld. Personen tror på væksten i aktier, men besluttede at spille det sikkert: som regel ændres prisen på de købte aktiver i modsatte retninger - hvis aktierne vokser, så guld falder, og omvendt.

På to uger tabte tech -aktierOplysninger om rentabilitet FXIT, 29.04.2021–14.05.2021 / FinEx 7% af sin pris og guld er stegetInteraktivt diagram over værdien af ​​andelen "VTB - Guldfond", 29.04.2021 - 05.05.2021/VTB Capital med 3%. Investeringerne blev stadig reduceret med 4%, men takket være diversificering blev nogle af tabene genoprettet.

Diversificering garanterer ikke, at en investor vil undgå tab. Men dette er den vigtigste komponent, der reducererG. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Bestemmere af Portfolio Performance / Financial Analysts Journal investeringsrisiko og giver dig mulighed for at nå langsigtede mål.

Hvordan diversificering hjælper dig med at undgå at miste penge

Graden af ​​diversificering afhænger af de enkelte investorers mål og egenskaber. Men selve tilgangen har flere universelle fordele.

Eliminerer risikoen for at investere i ét land, sektor eller virksomhed

Hvis en investor fordelte penge mellem aktiver fra forskellige lande, forsikrede han sig selv i tilfælde af økonomiske eller politiske problemer. For eksempel faldetKina Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics kinesisk aktiemarked 10% om måneden vil være ubehageligt, hvis porteføljen kun indeholder aktier af virksomheder fra dette land. Men når sådanne virksomheder tegner sig for halvdelen af ​​investeringerne, og den anden er investeret i indekset over amerikanske virksomheder, så tjener personen i sidste ende endda lidt.S&P 500 Index / TradingEconomics.

Reducerer aktivets volatilitet

En investor kan bygge en portefølje for ikke at tage for stor risiko pga tøven priser, men værd at tjene. Et lærebogseksempel er den effektive Markowitz-grænse, der viser risiko-belønningsforholdet for flere kombinationer af aktier og obligationer.

Hjælper med at opbygge en portefølje

En diversificeret portefølje vil sandsynligvis være mindre rentabel i forhold til en eller to investeringer i noget hurtigt voksende. Men risikoen for at miste penge er også lavere.

Giver dig mulighed for hurtigt at komme sig efter krisen

Hvis du fordeler midler korrekt mellem forskellige aktiver, vil porteføljen i en krise miste mindre og komme sig hurtigere.

Lad os sige, at to mennesker investerede $ 1.000 i januar 2020. Krise pga coronavirus investorer næppe forudset. Den første købte kun en fond af amerikanske aktier, og den anden forsikrede sig selv: for 600 dollars købte han den samme fond, og for yderligere 400 - statsobligationer.

Den første investor tjente til sidst en dollar mere, men først i slutningen af ​​2020. Og jeg var meget mere bekymret: Den diversificerede portefølje sank med maksimalt 5,67%og aktier - med 19,43%.

Det er vigtigt at forstå, at diversificering vil hjælpe med at beskytte sig selv i krisetider, men ikke sikre sig mod et voldsomt fald, som for eksempel i 2007-2009, hvor næsten alle aktiver gik tabt i værdi. For at komme ud af en alvorlig krise i det sorte, har du brug for afdækning. Dette er en kompleks metode: Professionelle vælger instrumenter med en korrelation på -1, det vil sige dem, der bevæger sig i den modsatte retning fra markedet.

Hvordan en investor kan diversificere en portefølje

Investoren har mange muligheder for afdækning, det specifikke sæt afhænger af investeringsstrategien. Men der er flere enkle og tilgængelige metoder for alle.

Efter aktivklasse

Den klassiske tilgang til diversificering er at fordele investeringer mellem fire hovedaktivklasser. Alle opfører sig lidt anderledes, risikoniveauet er også forskelligt:

1. Lager. Værdien af ​​en andel i en virksomhed afhænger direkte af virksomhedens succes, dens position på markedet og den globale økonomi. Det er svært at forudsige fremtidige præstationer eller fiaskoer, så aktier er ustabile: de kan vokse godt, eller de kan kollapse med snesevis af procent.
2. Obligationer. Virksomheder og regeringer beslutter at tage gæld, når de føler, at de kan tilbagebetale den. Derfor er overskuddet let at beregne, og prisen svinger ikke meget. Investorer betaler for dette med lave afkast, som kun er lidt højere end inflationen.
3. Kontanter. De skaber ikke selv indkomst, på grund af inflationen mister de endda værdi. Men i tilfælde af en krise er kontanter værdifulde, da de kan bruges til straks at købe andre billigere finansielle instrumenter.
4. Alternative aktiver. Denne kategori indeholder alt, hvad der ikke passede ind i de tidligere, lige fra fast ejendom og ædle metaller til landbrugsjord og samlerobjekt whisky.

Investeringer mellem disse klasser vil allerede give en god diversificering. For eksempel kan en privat investor nemt købe fire fonde og ikke bekymre sig om klasserne: SBGB (stat obligationer RF), FXMM (korte amerikanske statsobligationer), FXUS (amerikanske aktier) og TGLD (guldbaseret fond).

Det giver også mening at vælge midler, fordi de er et ekstra væddemål på mange værdipapirer. Der er ikke et ideelt antal af dem, men der er overbevisende data.M. Statman. Hvor mange aktier udgør en diversificeret portefølje? / Journal of Financial and Quantitative Analysisat det er bedre at fordele investeringer mellem mindst 18-25 aktiver.

Men investoren kan distribuere investeringer endnu mere: vælg mellem virksomheder i forskellige størrelser, investere i aktier i lovende virksomheder eller omvendt undervurderet, købe ti år eller tre måneders obligationer.

Efter sektorer i økonomien

Aktiemarkedet er normalt opdeltGlobal Industry Classification Standard (GICS) / MSCI i 11 sektorer, der hver er opdelt i industrier. Alle sektorer har deres egne karakteristika: lad os sige, at IT hovedsageligt består af hurtigt voksende virksomheder og industrielle - af dem, der betaler generøst udbytte. Forsyningssektoren betragtes som defensiv, fordi den ikke er særlig udsat for kriser, men den selektive varesektor er cyklisk, da den kun vokser godt efter kriser.

Når nogle sektorer stiger, falder andre, og andre ændrer sig ikke. En investor kan oprette en afbalanceret portefølje af værdipapirer under hensyntagen til egenskaberne ved forskellige industrier.

For diversificering kan en person investere i branchefonde. F.eks. Investerer AKNX i top 100 teknologivirksomheder børser NASDAQ, TBIO - i aktier i bioteknologiske selskaber og AMSC - i halvlederproducenter. En investor kan også vælge selskaber separat: de fleste russiske virksomheder og større udenlandske virksomheder er tilgængelige på Moskva -børsen og omkring 1.700 udenlandske virksomheder på St. Petersburg -børsen.

Efter land

Hver har sine egne økonomiske og politiske karakteristika: teknologivirksomheder står stærkt i USA og Kina, og i EU er det vigtigt at tage hensyn til klimatiske regulering. Investering i virksomheder fra forskellige lande giver dig mulighed for at vælge de stærkeste industrier og beskytte dig selv mod risici i en stat. For eksempel tabte Kinas it -sektor på grund af interne politiske problemerNed $ 831 milliarder, Kinas teknologiselskabs salg kan være langt fra overstået / Bloomberg omkring 820 milliarder dollars siden februar, og amerikanske teknologivirksomheder har tilføjetXLK Market Cap / Yahoo Finance halvanden billioner.

Desuden er lande opdelt i udviklede og udviklingslande. I førstnævnte, som f.eks. Omfatter USA og Storbritannien, er det mere rentabelt at investere midt i konjunkturcyklussen eller kort før krisen. Sidstnævnte, for eksempel Kina eller Indien, klarer sig bedre under global økonomisk vækst.

For landespredning er det nemmest for en privat investor at vælge en ETF: FXDE investerer i store tyske virksomheder, FXCN - på kinesisk og SBMX - på russisk.

Efter valutaer

Som regel garanterer investeringer i virksomheder fra forskellige lande automatisk diversificering efter valutaer - trods alt tjener et selskab i dollars, et andet i rubler og det tredje i yuan.

Men hvis investoren ikke ser attraktive virksomheder til investering eller forventer en overhængende krise, så er personen bedre stillet distribuere kontanter i forskellige valutaer. Antag, at en investor bor i Rusland, men anser det kinesiske marked for at være lovende. Men mens en person ikke er klar til at investere der: Det kinesiske kommunistparti raser med regulering, og situationen ligner situationen før krisen. Det ville være rimeligt for en investor at efterlade nogle af pengene i rubler, overføre den anden til yuan for at købe aktiver på et passende tidspunkt og lidt mere - i dollars og euro kun til sikkerhedsnet.

Sådan kombineres diversificering og investeringsstrategi

Hvis en person ikke har investeringsstrategi, så giver det lidt mening for ham at deltage i diversificering. Uden en strategi er det svært at vurdere den optimale balance mellem risiko og belønning.

Hvis alt dette er klart, kan du begynde at kombinere aktiver. Der er mange tilgange, en af ​​de enkleste er "moderne porteføljeteori". Dets forfattere foreslårE. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, 8. udgave investorer bør starte fra kun løbetiden og forholdet mellem risiko og afkast.

Strategiens hovedregel: jo kortere investeringshorisont, desto mere konservative aktiver bør opbevares i porteføljen. Jo længere periode, jo mere risikofyldt.

Baseret på dette tilbyder forfatterne til "moderne porteføljeteori" flere skabeloner, som en investor kan tage til efterretning.

Der er et par ting at huske på:

• Porteføljen skal ombalanceres. Markedsinstrumenter ændrer sig konstant i pris, så du skal overvåge andele af aktiver i porteføljen. Hvis aktierne på seks måneder steg med 50%, skal du sælge dele og købe andre aktiver for at gendanne de originale aktier. Eller revider investeringsstrategien.
• Enhver model er bare et eksempel. Det er ikke nødvendigt at købe amerikanske aktier, men obligationer kan udskiftes f.eks. aktier i ejendomsfonden. Den nøjagtige blanding af aktiver afhænger igen af ​​investoren.

Hvad er værd at huske

1. Diversificering er en måde at sprede investeringer på for ikke at tabe penge på grund af problemerne i en virksomhed eller en krise i et land. Nøgleprincippet er "læg ikke alle dine æg i en kurv."
2. Investoren kan diversificere porteføljen efter klasse og mængde aktiver, land og valuta.
3. Der er mange tilgange til diversificering, en af ​​de enkle er at tage hensyn til investeringshorisonten, ønsket rentabilitet og risikotolerance.