Hvad er porteføljeomlægning, og hvorfor er det nødvendigt
Miscellanea / / December 07, 2021
Fagfolk kalder dette rebalancering.
Hvorfor porteføljeomlægning er nødvendig
For at opnå investeringsmål og undgå tab. Rentabiliteten og risikoen for aktiver ændrer sig konstant under indflydelse af en række begivenheder, fra verdensnyheder til udgivelsen af et succesfuldt produkt til markedet. Nogle aktiver stiger i værdi, mens andre falder. Sådanne ændringer er kritiske for en investor, fordi han ikke bare køber nogle værdipapirer, men er styret af en investeringsstrategi. Og det skal overholdes for at få det ønskede resultat.
Lad os sige en investor sæt målet er "at købe en lejlighed om 10 år". Dette er en ambitiøs satsning, og der er ikke meget tid. I en sådan situation er det mere korrekt at investere penge i pålidelige aktiver, såsom obligationer. De vil ikke give meget overskud, men de vil ikke svinge meget. Aktier er på den anden side et mere risikabelt aktiv: I teorien kan du tjene flere penge på dem, men chancerne for at tabe penge er større.
Investoren lavede mappe under hensyntagen til hans mål: han gav 60 % af kapitalen til obligationer, 30 % til aktier, og yderligere 10 % købte flere par sjældne sneakers. Et år senere besluttede manden at tjekke sine aktiver og så, at deres forhold havde ændret sig meget.
Så aktiekursen steg. På den ene side er dette ikke dårligt: Porteføljen vil bringe flere penge. På den anden side steg risiciene på grund af ændringen i proportioner. Hvis et aktiv vokser hurtigere end andre, så bliver det mere flygtige - dens pris svinger meget. En dag kan en person finde sig selv med tab på grund af et kraftigt fald i værdien af et flygtigt aktiv. Og i stedet for en lejlighed vil stå tilbage med ingenting.
Derfor forsøger investorerne at styreE. E. Qian. Porteføljerebalancering risikere og genoprette de proportioner, der oprindeligt blev udtænkt. Det vil sige at rebalancere porteføljen - at ændre andelen af aktiver, så deres forhold svarer til forudbestemte mål.
Hvordan en investor kan rebalancere en portefølje
Der er flere grundlæggende strategier, der kan kombineres afhængigt af den konkrete situation.
Sælg rentabelt, køb billigere
Hvis andelen af et bestemt aktiv er blevet højere end beregnet, sælger investorerne overskuddet og modtager gratis penge for at købe det, der er faldet i pris.
Lad os gå tilbage til ejeren af investeringsporteføljen, der består af 60 % obligationer, 30% lager og 10% sjældne sneakers. Først købte manden sko og passende obligationer og købte derefter aktier i Sber, Gazprom og Yandex for 90 tusind rubler.
Et år senere har priserne ændret sig, og proportionerne er kommet på afveje. Aktierne i Sber tabte 10,25%, Gazprom - 30,7%, men Yandex voksede med så meget som 54,9%. For at genoprette de oprindelige aktier solgte investoren en del af sidstnævntes aktier.
Overskuddet fra denne handling blev brugt til at rebalancere porteføljen. Manden købte yderligere obligationer og aktier, der faldt i kurs. Investoren var sikker på udsigterne for Gazprom og Sber, så han behandlede værdifaldet som salg - disse værdipapirer skulle have betalt for sig selv senere.
Modtag udbytte og kuponer, køb derudover de faldne
Portfolioen indeholder som udgangspunkt udbytte aktier og obligationer, som kuponer kommer for. Disse betalinger kan trækkes fra kontoen og bruges, eller du kan lægge alt tilbage og starte mekanismen renters rente. Dens essens ligger i sneboldeffekten: den oprindelige investering giver indkomst, og så giver sidstnævnte ny indkomst. Og jo længere, jo mere.
Lad os sige, at Sberbank og Gazprom betalte udbytte, og kuponer på obligationer kom. Nu kan investoren genoprette aktierne i de virksomheder, der er faldet i pris, og ikke sælge noget. Hvis porteføljen er stor nok, selvfølgelig: I den indledende fase er udbytte og kuponer muligvis ikke nok.
Sæt yderligere penge ind på kontoen
Hvis en investor ønsker at tjene mere og mere, er det nyttigt regelmæssigt at genopfylde kontoen: en gang om måneden, kvartalsvis, år - som det er praktisk. Så bliver porteføljen større og større, hvilket betyder, at der vil være flere udbytter og kuponer, der kan investeres tilbage og øge indtjeningen.
Og gratis penge kan bruges til rebalancering. Dette vil gøre det muligt at genoprette andele af aktiver og ikke sælge noget.
Hvornår skal du rebalancere din portefølje
Der er flere tilgange, du kan tage fra.
På et bestemt tidspunkt
Den nemmeste og mest bekvemme metode. Investoren vælger på forhånd, hvor ofte han vil kigge i porteføljen: på den første hverdag i måneden, på den sidste hverdag i kvartalet eller i begyndelsen af året. Og så lægger han en påmindelse ind kalender og bekymrer sig ikke om investeringer indtil da.
Handler investoren ofte, for eksempel flere gange om måneden, så skader regelmæssig rebalancering ikke. Men de fleste ejere af aktiver giver ikke meningBedste praksis for porteføljeomlægning / Vanguard Research det er for nidkært at overvåge aktierne i porteføljen: det er optimalt at tjekke situationen ikke oftere og ikke mindre end en gang om året. Det vigtigste er at rebalancere porteføljen helt.
Ved aktieafvigelse
Denne metode er sværere, fordi du bliver nødt til at se på porteføljen, og du bliver nødt til at bekymre dig oftere. Hvis aktiverne er meget volatile, skal du muligvis gøre dette hver dag. For eksempel besluttede en investor at give en del af porteføljen kryptovaluta ETH, som jævnligt stiger eller falder med 10-12 % i løbet af dagen. Portfolioens proportioner, som skal rettes op, hænger også sammen. Det er vigtigt her at skitsere visse grænser for ikke for evigt at jage efter et skiftende marked.
Lad os sige, at du kan anvende den klassiske 5/25-regel: rebalancere, hvis andelen af et aktiv i porteføljen afviger med 5 % eller 25 % fra den oprindelige. Hvilken trigger der udløses afhænger af andelen af aktivet i porteføljen: hvis den er stor, så er der behov for rebalancering, når ændringen er 5 %, hvis den er lille – 25 %.
Eksempelvis er andelen af aktier flyttet fra 40 % til 43 % – det ser ud til, at der ikke skal gøres noget. Forholdet mellem specifikke værdipapirer har dog ændret sig dramatisk: Gazprom-aktierne faldt med 30,7 %. Derfor er det nødvendigt at sælge andre værdipapirer og udligne aktierne.
Det er naturligvis kun investoren, der kan bestemme sin rækkevidde. Klassiske selvstudier til porteføljestyring tilbyderJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Ledelsesinvesteringsporteføljer: En dynamisk proces bygge på størrelsen af transaktionsgebyrer, risikotolerance, volatilitet og aktivkorrelation. Kort sagt fra en investeringsstrategi.
Efter tid og afvigelse af aktier
Denne tilgang kombinerer de to foregående og vil højst sandsynligt give investoren mulighed for at spare tid, nerver og ikke tabe penge. rentabilitet. Manglende rebalancering i tide – aktier kan "flytte ud" for meget på et år. Ulempen ved at rebalancere efter aktiernes afvigelse er, at det kræver mange transaktioner, hvilket betyder, at det fører til tab på provisioner.
Tanken bag den kombinerede tilgang er at se på porteføljen en gang om måneden eller hvert halve år, men kun rebalancere aktierne, hvis triggerreglen udløses. Det vil sige, at investoren ikke taber porteføljedynamikken af syne, men heller ikke bruger for meget tid på analyser – alt er efter planen.
Gode udregninger lavetBedste praksis for porteføljeomlægning / Vanguard Research Vanguard Research analytikere i 2015. De tog en portefølje, der var halvt aktier og halvt obligationer, og testede den på data fra 1926 til 2014. Det viste sig, at sjælden rebalancering og en bred vifte ikke skader rentabiliteten. Det går meget værre, når aktierne slet ikke bliver revideret.
Hvad er risikoen ved porteføljeomlægning?
De vigtigste begrænsninger, der i høj grad påvirker rentabiliteten, er provisioner og skatter. For hvert køb og salg af et aktiv tager mægleren provision. Lille, men jo oftere du rebalancerer porteføljen, jo mere skal du give. Staten vil også tage sin vejafgift: Hvis investoren sælger aktivet med fortjeneste, så går en del af det til indkomstskat. Det vil sige, nogle gange kan handling koste meget mere end passivitet, og rebalancering vil miste sin mening.
Og også en høj kvalitet og passende rebalancering vil ikke redde porteføljen, som blev lavet af en tyap-blooper. Hvis alle aktiver er risikable eller bevæger sig sammen, så hjælper det ikke med at rode med aktier med at balancere risiko og belønning. Det er mere korrekt først at forstå dine mål, din horisont, tage højde for risici og analysere investeringsmuligheder. Hvis investeringsporteføljen er et hus, skal du først lægge fundamentet og først derefter foretage kosmetiske reparationer.
Hvad er værd at huske
- Rebalancering er en måde at opretholde aktivandele på, som investoren havde til hensigt. Dette vil hjælpe med at styre risikoen og endda en smule forbedre afkastet på investeringsporteføljen.
- Du kan rebalancere din portefølje på forskellige måder: sælge en og købe en anden, investere udbytte og kuponer eller blot finansiere din konto med lønninger.
- Hyppigheden af rebalancering afhænger af investoren og hans præferencer: det kan være mindst hver uge eller en gang om året. Det vigtigste er at forstå, hvorfor frekvensen er præcis denne. Og glem ikke kommissioner og skatter, som æder rentabiliteten op.
Læs også💰💎⏳
- Hvad er aktieindeks, og hvordan hjælper de investorer med at tjene mere
- Hvordan diversificering kan hjælpe dig med at investere uden at gå konkurs
- Sådan forstår du virksomhedernes regnskaber, hvis du lige er begyndt at investere
- Er det værd at begynde at investere under en pandemi og krise
- Sådan bruger du multipla til at investere i rentable og sikre aktier